房市“加杠杆”对16mnH型钢影响有多大？

面对巨量库存，今年以来，中央和地方频频加施“药量”，各地都把放宽信贷、活用公积金杠杆、降低税费、加快棚户区改造和货币化补贴作为去库存的发力点。但目前来看，16mnH型钢市场的反应与政策初衷之间出现了背离，本就是库存“重灾区”的三四线城市因为土地供应过剩、产业基础薄弱等原因，去库存压力更是有增无减。

　　“当前住宅市场步入结构性过剩时代，楼市分化趋势加剧，一二线城市的楼市火热爆发与去库存的政策期待背离，而三四线市场依然深陷泥潭。”中原地产首席分析师张大伟说。

　　国家统计局数据显示，1至2月份，全国房地产开发投资9052亿元，同比增长3%。虽然投资增速回暖，但库存再度增加。截至2月末，全国商品房待售面积73931万平方米，比去年末增加2077万平方米。

　从近几年房地产投资和钢材价格的表现对比不 难看出，二者的周期表现十分类似，二者反弹的动因也有相似性。房地产投资反弹与2015年下半年一系列的去库存政 策有关，部分刚需结束观望，其入市带动消费需求增加，房地产企业通过销售收入回笼的资金明显提升带动投资意愿的回升，而钢材同样是需求端预期改善后促使商 家入市补库，带动钢材市场量价齐升，因此二者从周期论来看，符合基钦周期的“存货”周期理论，如果年内房地产去库存可以继续进行，那么基本上可以看做是新一轮周期的开始。

　房地产投资和16mnH型钢价格的关系不言而喻，从房地产投资完成额累计同比增速与螺纹钢价格指数存在着高度的相关性，经测算，二者相关性高达92.5%，直接利好16mnH型钢、线材以及焊管，间接利好热轧板卷和中厚板。另外，房地产投资的增加将直接带动建筑类钢材的使用，而房地产成交量的释放也必然会带动家电用钢材销量的增加，16mnH型钢等产品将直接获益。

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